www.nengcao@mail.com

对于刘强东来说，这三个多月显然过的比较难受。当然，经过长时间的拉锯战，案件的进展却像挤牙膏一样，这让不少网友都失去了信心，很多人的注意力开始转向最终结果——刘强东到底会不会被起诉？据CNN报道，明尼苏达州检察官正在权衡是否要对刘强东提起诉讼。

所以，短期来看，股票市场信心可以得到一定的修复，因为采取逆周期调整手段来对冲经济下行的风险，对市场是有利的。但这种修复只是一定程度上的，目前市场还是磨底和筑底的过程，不会涨上去，现在这种行情至少还要持续一两个季度。对债券市场的影响是中性的，虽然定向宽松的货币政策对债市有利，但是积极的财政政策实际上需要增加财政赤字，国债的发行量很大，明年信用债到期续发量也会很大，供给也会上来，所以，债券市场会进入震荡波动的行情。

2016年以来，华润医药多次增持东阿阿胶，目前直接和间接持有东阿阿胶32.0%股份。在股价维稳上，东阿阿胶其实还有储备弹药。在今年6月18日的年度股东大会上，东阿阿胶已经通过了回购股票预案。根据方案，公司回购总金额不低于7.5亿元且不超过15亿元，回购价格不超过45元/股。回购的股份将用于员工持股计划或股权激励，回购股份实施期限为自公司股东大会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。

显然，对于巨头而言，能有效吸纳“忠粉”的会员业务既能成为其他业务增长的引擎亦是激烈竞争中的护城河。但是对于创业公司来说，很难拿出一如亚马逊、阿里一般长达十年的耐心与巨量资本去构建一个如此庞大的付费会员生态。他们在 “付费会员“上也有着不太一样的思考。

值得注意的是，88VIP和京东PLUS所收的会费，在现阶段都不足以覆盖该会员体系的运营成本。也就是说， 对于阿里、京东而言，付费会员业务本身依旧是一个 “赔钱赚吆喝”的买卖。对此，巨头们显然已做好了长线规划的准备，因为他们深知这些购买力强、愿意尝鲜、反馈积极的超级用户，不仅决定着平台的今日，也决定着平台的未来。正如88VIP的负责人秀珣介绍称，早在立项之初，内部就像会员项目定性为阿里的基石建设，亦是最核心的战略项目之一，“它将带动整个阿里生态系统的用户黏性的提升，这是我们最为看中的，其商业价值也是无价的。”

七、对A股的影响：信心比黄金更重要，通稿内容对A股短期（年内）影响偏中性，重点是利于中长期风险偏好的修复。总的来讲，2019年中央经济工作会议内容在对“经济、财政、货币、防风险”的定调上符合市场之前预期。时逢年底，影响A股运行的因素趋向复杂，当前市场更多的聚焦“政策落地”！其中包括：期待更加有效的“稳增长”政策能及时出台；期待“减税降费”的落地时间更快，规模更大。