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销售毛利率有下降趋势，略低于行业平均水平。近五年公司销售毛利率并无较大幅度波动，基本维持在20%左右。截至2018Q3，公司销售毛利率为19.23%，较2017年下降了4.24%。与行业相比，公司的销售毛利率低于行业平均水平。营业收入稳定增长，净利润增速放缓。近五年，公司营业收入稳定增长。截至2018Q3，公司营业收入25.48亿元，同比增长28.95%。2015-2018Q3营业收入同比增速均维持在25%以上，其中2017年增速达顶峰，为46.85%。

混改不是简单的资本叠加，更要看其影响结果。2017年央企华侨城集团高调入滇，一口气拿下了云南世博集团和文投集团的控制权，并承诺在十三五期间以2000亿资金投资云南。随后的一年，华侨城集团启动“云南大会战”签约了几十个项目，涉及金额近500亿元，然而在其高调扩张的背后，其混改后的隐忧也渐渐凸显。

由于当前玻璃生产企业面临较大的库存压力，即便春节后召开的行业会议频频提涨玻璃价格，但依旧难以提振市场。贸易商在自身压力偏大、下游开工启动较晚的背景下，更是谨慎采购，导致近期玻璃厂家产销率基本在60%以下，由此来看未来市场累库周期将有所延长。需求方面，在调控严厉和棚改收缩的大环境下，房地产市场缺乏投资价值，政策的边际松绑更多是为刚需创造购房条件。后市房地产市场数据料将平稳下滑，玻璃需求端难有明显利好。

总股本稀释率为9.97%。若按拓邦股份（002139.SZ）初始转股价5.64元/股进行转股，转债发行对总股本的稀释度和流通盘的稀释度分别为9.97%和12.96%，稀释程度一般，摊薄压力可控。二、投资申购建议预计拓邦转债上市首日价格在106~108元之间。按3月4日拓邦股份的收盘价测算，当下拓邦转债的平价为100.35元。参照平价可比标的有东音转债和维格转债，平价分别为101.40元和101.60元，对应的转股溢价率分别为6.64%和4.48%。参照规模可比标的有德尔转债，发行规模为5.65亿元，其转股溢价率为1.42%。考虑到拓邦转债债底较高，正股基本面不错，且近期转债打新市场情绪高涨，我们预计上市首日的转股溢价率在7%~9%之间，则对应的上市首日价格在107~109元区间。

外汇局数据同时显示，截至2018年9月29日，共有286家合格境外机构投资者（QFII），合计获批1001.59亿美元的投资额度，机构数较上月较少1家，投资额度减少3亿美元。截至9月29日，152家合格境内机构投资者（QDII）累计获得1032.33亿美元投资额度，机构数与投资额度均与上月持平。

2017年，电广传媒出现近10年来的首次亏损，2017年全年实现营业收入87.41亿元，同比增长16.76%，归属于上市公司股东的净利润为亏损4.64亿元，同比下降239.37%。电广传媒曾披露，近年来，主营业务有线网络市场竞争加剧，IPTV、移动电视、OTT等抢夺有线电视用户，挤压有线网络的发展空间，湖南有线集团用户流失加速，同时财务费用、折旧、人力成本等刚性约束，导致湖南有线集团业绩大幅下滑，净利润出现较大亏损。