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11月债市前瞻：债市依旧向好基建托底而非强刺激。由于国务院发文促进基建补短板，因此市场对稳增长预期有所升温。但我们认为国务院表示全年就业目标已经提前完成，意味着并不需要大幅刺激经济来稳增长。而且国务院同时强调本轮基建投资的定调是尽力而为、量力而行，要规范地方政府举债融资，管控好新增项目融资的金融闸门，意味着基建只是托底而非强刺激。对于债市而言，加码基建投资意味着利率短期下行受阻，但如果基建只是托底，那么利率也不存在大幅回升的风险。

《公告》称，由于宏观形势等的变化，标的公司的工商变更手续尚未完成。交易各方协商同意，不再将爱康科技股东大会审议通过后20个工作日内且不晚于2019年12月15日作为工商变更手续办理完成日的约定。标的公司的生产基地在越南，存在境外经营、税收优惠政策变化、汇率变动等风险。标的公司的产品主要应用于光伏行业，存在宏观经济周期波动、产业政策变化、原材料价格波动等风险。本次交易尚未完成工商变更登记手续，存在不能完成并最终导致交易无法实施的风险。交易完成后，存在业务整合的风险。

那么，股东套利成果几何？我们以水井坊8月10日的收盘价（53.09元/股）为机会成本价来测算，40%的股份以61.38元/股的要约价被收购，该部分股份的投资回报锁定为15.6%。此时，该股东的整体盈亏情况，需看另60%股份的收益情况。据公告，水井坊8月10日要约收购到期后停牌，8月14日复牌。容易忽视的一个事实是，复牌那天，预受股东的另60%股份还未“解禁”。

永辉近年持续扩张门店，仅2017年永辉共计新增332家门店，其中Bravo门店133家、永辉生活店172家、超级物种27家，这一数量是2015年的5倍之多。截至今年第一季度末，永辉门店总数达到883家。永辉的门店业态非常多元，“云超”板块拥有红标店和绿标店，绿标的Bravo门店是红标店的升级版，定位更高端，坪效更高；“云创”板块包括“永辉生活”、“超级物种”和永辉生活App。“永辉生活”的定位是社区店，比普通便利店规模大一些，可以联动永辉生活App配送，而“超级物种”则是对标盒马鲜生的“零售+餐饮”模式。

不过多位行业人士告诉北京商报记者，现实情况可能不会像恒达集团设想得那般乐观。当前房地产行业的形势不复往昔，随着楼市调控加码、棚改政策收紧、整体住宅存量积累，区域性房企的生意已经开始不好做。北京商报记者查阅招股书了解到，2015-2017年，恒达集团来自物业销售的收入分别为10.36亿元、9.29亿元以及15.47亿元，皆约占总收入的99.8%。对于物业销售所得占据总收入“大头”的恒达集团而言，在许昌的业务也面临业绩受损的潜在风险。

今日需要关注的数据有，德国8月未季调贸易帐、美国9月NFIB小型企业信心指数和加拿大9月新屋开工。此外，意大利财长特里亚日内向议员汇报财政预算要点和FOMC常任票委威廉姆斯晚间发表的讲话也需要进行关注。黄金/美元黄金昨日大幅下挫，一度失守1190关口并刷新1周低位，现汇价交投于1191附近。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，全球股市普跌，市场的避险情绪升温，避险资金流入美元是施压黄金走软的主要原因。此外，意大利债务忧虑及英国脱欧忧虑重燃支撑美元指数攀升的同时也对黄金构成了一定的打压。今日关注1200附近的压力情况，下方支撑在1180附近。